在当前的中国三大S行业中，盈利能力的表现出现了显著的差异化现象。根据最新的市场多个方面数据显示，2024年PS（聚苯乙烯）和EPS（发泡聚苯乙烯）行业的年均毛利都有所增加，而ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）行业却面临着日益加大的亏损压力。这种行业盈利的分化体现出市场供需状况与原材料价格波动的直接影响，对于投资者而言，了解这些动态显得很重要。在2024年截至12月中旬，PS和EPS行业的平均毛利分别为140.19元/吨和168.86元/吨，较2023年有显著增长，而ABS行业的平均毛利则为-549.82元/吨，同比亏损幅度上升。

  造成这种差异化表现的根本原因可以从成本和产品收入两方面做详细分析。首先，在成本方面，随着苯乙烯的价格在2024年大面积上涨，ABS行业除了受苯乙烯外，还受到丁二烯和丙烯腈等原材料价格波动的影响，使其在成本控制上显得相对困难。尽管ABS行业的价格在逐步恢复，但由于主要的组成原材料持续上涨，其亏损状况难以根本改善。其次，在产品收入方面，尽管三大S行业的整体产量有所上升，但家电等主要需求领域的强劲表现，特别是家电市场的复苏，有效地缓解了PS与EPS的盈利压力，反而使ABS行业面临的供需错配状况显得更为突出。

  展望未来，尽管PS与EPS的盈利情况看似逐渐向好，但许多因素将继续影响三大S行业的整体表现。进入2025年，盈利能力的持续修复仍将面临诸多挑战，例如苯乙烯价格的波动及行业内的产能扩张。预计2025年苯乙烯均价将见到某些特定的程度的下降，进而对ABS行业造成压力。此外，房地产市场的疲软与替代品的竞争，对建筑保温等细分市场的需求亦形成了阻力。综合看来，未来几个月，尽管内需与外需的共同作用会为市场带来一定增量，但供需错配现象依然潜藏较大风险，建议投资的人在操作时应审慎对待三大S行业的投资机会。